क्या आईपीओ का क्रेज कम हो गया है? शेयर बाजार में सुधार से सार्वजनिक लिस्टिंग प्रभावित होती है
हाल ही में आईपीओ सब्सक्रिप्शन की संख्या में कमी आई है। सख्त तरलता, बढ़ती ब्याज दरें और वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता के कारण निवेशकों की सावधानी बढ़ गई है।
रिकॉर्ड तोड़ लिस्टिंग से भरे साल के बावजूद, (भारत की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश) (आईपीओ) उद्योग, जो चालू वित्तीय वर्ष में गतिविधि के साथ फल-फूल रहा है, वर्तमान में कठिनाइयों का सामना कर रहा है।
हुंडई मोटर्स इंडिया ने इस साल 28,756 करोड़ रुपये का रिकॉर्ड तोड़ आईपीओ आयोजित किया, जिससे यह भारत का अब तक का सबसे बड़ा आईपीओ बन गया। एक अन्य आकर्षण स्विगी की 11,327 करोड़ रुपये की लिस्टिंग थी, जिसने इसे वर्ष की दूसरी सबसे बड़ी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश बना दिया।
2024 की तीसरी सबसे बड़ी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) एनटीपीसी लिमिटेड की सहायक कंपनी एनटीपीसी ग्रीन एनर्जी होने की उम्मीद है, जो एक नए मुद्दे के माध्यम से 10,000 करोड़ रुपये जुटाने के लक्ष्य के साथ जल्द ही लॉन्च होने वाली है।
इससे पहले, बजाज हाउसिंग फाइनेंस ने बोलियों में 3.2 लाख करोड़ रुपये की भारी वृद्धि देखी, जिससे साल की शुरुआत में बाजार की ताकत मजबूत हुई।
हालाँकि, हाल के रुझान कम सार्वजनिक पेशकशों और कमजोर सदस्यता संख्या के साथ मंदी का संकेत देते हैं। इससे यह सवाल उठने लगा है कि क्या आईपीओ बाजार अपना आकर्षण खो रहा है।
हाल के महीनों में आईपीओ के लिए सदस्यता के आंकड़ों में गिरावट आई है। वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता, बढ़ती ब्याज दरें और सख्त तरलता ने निवेशकों को सतर्क कर दिया है।
जब आईपीओ का मूल्यांकन कंपनी के बुनियादी सिद्धांतों से कटा हुआ दिखाई देता है, तो निवेशक प्रतिबद्ध होने से झिझकते हैं। इसने विशेष रूप से खुदरा भागीदारी को प्रभावित किया है, जिसने पहले कई आईपीओ को ओवरसब्सक्राइब किया था।
हाल की आईपीओ लिस्टिंग को कौन से कारक प्रभावित करते हैं?
कई आईपीओ ने कम कीमतों पर या नगण्य प्रीमियम के साथ अपनी शुरुआत की है। विशेषज्ञ इसके लिए बाजार की अस्थिरता और आक्रामक मूल्य निर्धारण को जिम्मेदार मानते हैं। यदि आईपीओ में स्पष्ट वृद्धि की संभावनाएं नहीं हैं तो लिस्टिंग के दिन उन पर अधिक ध्यान नहीं दिया जाता है।
हाईब्रो सिक्योरिटीज के संस्थापक और एमडी तरुण सिंह ने कहा, “निवेशक अधिक समझदार हो रहे हैं।” “सेबी द्वारा विनियामक परिवर्तनों ने सट्टा खरीद पर अंकुश लगा दिया है, और मूल्यांकन की अब अधिक बारीकी से जांच की जाती है, जिससे प्रचार के बजाय बुनियादी बातों पर ध्यान केंद्रित किया जाता है।”
इस साल के प्रमुख आईपीओ जैसे हुंडई मोटर्स और स्विगी से उत्पन्न उत्साह के बाद, छोटे या मध्यम आकार की पेशकशों में निवेशकों की रुचि कम हो गई है।
फंडवाइस के मैनेजिंग पार्टनर रितिन अग्रवाल के अनुसार, “हाई-प्रोफाइल लिस्टिंग ने एक उच्च मानक स्थापित किया है, और बाद के आईपीओ को मापने के लिए संघर्ष करना पड़ा है। हालाँकि, यह बदलाव अस्थायी हो सकता है क्योंकि बाज़ार समायोजित हो जाता है।”
जबकि कुछ का मानना है कि आईपीओ में थकान है, दूसरों का तर्क है कि गिरावट रुचि की कमी के कारण नहीं है बल्कि वास्तविक निवेशकों के अधिक सतर्क रुख के कारण है।
फंडवाइस के मैनेजिंग पार्टनर रितिन अग्रवाल ने कहा, “ऐसा लगता है कि बाजार में आईपीओ की थकान है। सार्वजनिक पेशकशों के तेजी से प्रवाह ने निवेशकों का ध्यान केंद्रित किया है और पूंजी कम कर दी है, जिसके परिणामस्वरूप कई आईपीओ को कम दिलचस्पी और कमजोर समर्थन मिला है।”
विशेषज्ञों के अनुसार, सट्टा कारोबार पर अंकुश लगाने के उद्देश्य से सेबी के हालिया उपायों से आईपीओ का प्रदर्शन काफी प्रभावित हुआ है। लिस्टिंग के दिन लाभ पर सख्त नियमों और सीमाओं ने सट्टा लगाने वाले व्यापारियों को बाहर कर दिया है, लंबी अवधि के निवेशकों को छोड़ दिया है।
संस्थापक और प्रबंध निदेशक तरुण सिंह ने कहा, “भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने मानदंडों को कड़ा कर दिया है, जिससे व्यापारियों के लिए भाग लेना अधिक चुनौतीपूर्ण हो गया है। इससे उन्माद-प्रेरित सब्सक्रिप्शन में कमी आई है, जिससे वास्तविक निवेशक सट्टा खरीदारों से अलग हो गए हैं।” , हाईब्रो सिक्योरिटीज।
उदाहरण के लिए, रिसोर्सफुल ऑटोमोबाइल का आईपीओ, जिसमें कोई एंकर निवेशक नहीं था, लेकिन लगभग 500 गुना अधिक खुदरा सब्सक्रिप्शन प्राप्त हुआ, उषा फाइनेंशियल सर्विसेज के आईपीओ के बिल्कुल विपरीत है, जिसे केवल 20 गुना अधिक सब्सक्रिप्शन प्राप्त हुआ, भले ही संस्थागत निवेशकों ने इसका समर्थन किया हो। . यह दर्शाता है कि कैसे नियामक परिवर्तनों के कारण बुनियादी बातों पर जोर दिया गया है।
क्या स्थिति में सुधार होगा?
मंदी के बावजूद, विशेषज्ञ (आईपीओ बाजार की दीर्घकालिक संभावनाओं) को लेकर आशावादी बने हुए हैं। सिंह का मानना है कि निवेशकों की दिलचस्पी बरकरार है लेकिन अधिक मापी गई है। उन्होंने कहा, ”नियामकीय बदलावों और सतर्क धारणा के साथ, बाजार में गिरावट के बजाय सुधार हो रहा है।”
अग्रवाल ने जल्द ही आईपीओ गतिविधि में उल्लेखनीय वृद्धि की भविष्यवाणी की है। उन्होंने कहा, “हम निकट भविष्य में बड़े और अधिक प्रभावशाली आईपीओ देखेंगे, जो मूल्यांकन और निवेशकों की अपेक्षाओं के बीच बेहतर संरेखण से प्रेरित होंगे।”
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